Содержание:
При работе на срочном рынке трейдер рано или поздно сталкивается с такими терминами, как контанго и бэквордация. По сути они обозначают перепроданность или перекупленность фьючерсов и формируют кривую фьючерсов. Трейдер может использовать кривую фьючерсов для получения стабильного заработка.
При этом фьючерс на индекс E-mini S&P 500 торгуется на уровне 2016. И, чем дальше до экспирации контракта, тем можно увидеть более высокие значения контанго или бэквордации. То есть, как мы уже знаем, в такой ситуации мы получаемотрицательный базис.
И наоборот, сокращение запасов приводит к росту нефтяных котировок. Операции на финансовом рынке имеют высокую степень риска и могут привести к быстрым убыткам. Инвестируйте осознанно только тот капитал, потерю которого вы готовы допустить без критических последствий для себя. Вся информация публикуется в ознакомительных целях, отражает личное мнение автора и торговой рекомендацией не является. Binaryvip.ru не предоставляет платные услуги, не принимает какие-либо платежи, не отвечает за инвестиционные решения пользователей и функционирование программного обеспечения.
Контанго и бэквордация. Что это простыми словами
Мы уже приводили пример с валютной парой Доллар/Рубль, когда трейдер предполагает, что курс американской валюты будет расти по отношению к рублю. Эти ожидания основаны на экономических прогнозах и данных фундаментального анализа. Мы разобрали понятие контанго простыми словами, а теперь приведем пример для валютной пары USD/RUB. Для того чтобы продать или купить спред, надо одновременно открыть две противоположные сделки с ближним и следующим контрактом. Такие сделки называются календарным спредом, и это один из видов арбитражной торговли. Бэквордация происходит от английского backwardation – на русский можно перевести как отставание цены.
Бэквордация (англ. Backwardation) – это состояние рынка, при котором текущая цена или цена спот базового актива выше, чем цены на фьючерсном рынке. Когда стоимость актива на данный момент выше цены фьючерса – это бэквордация. Такое возможно в случаях покупки сезонных товаров, которые подешевеют по окончании сезона. К примеру, сравните цены на шубы зимой и летом – разница существенна.
Тогда прибыль от сделки по фьючерсу компенсирует потери от просадки акций. Во время клиринга фиксируется новая расчетная цена фьючерса, от которой пойдет дальнейший подсчет прибыли/убытка до следующего клиринга. Опцион— это договор, согласно которому покупатель опциона получает право купить или продать какой-то актив в определенный срок по заранее оговоренной цене.
Форвардная кривая – это всего лишь прогноз того, какими будут будущие поставки товаров. Contango и Backwardation дают нам взаимосвязь между форвардным доказательством (цена на будущем рынке) и спотовой ценой (текущая цена). Бэквордация – это когда текущая цена базового актива выше, чем цена на фьючерсном рынке.
Однако не все фьючерсы на товары находятся в контанго или бэквордации, и инвесторам не всегда выгодно покупать или продавать фьючерсы в зависимости от текущей ситуации на рынке. И наоборот, когда рынок находится в состоянии бэквордации, форвардная цена по сделке в будущем ниже, чем спотовая цена. Участники рынка стараются застраховать свои рыночные позиции, определяя цены по будущей сделке ниже спотовых цен. В конце контракта инвестор решает преобразовать контракт в другой.
Можно ли заработать на контанго
По данным Politico и Reuters, Польша требовала ценовой потолок на уровне 30 долларов. Contango и Backwardation – это термины, необходимые для будущих товарных рынков. Это показывает основные отношения между спросом и предложением. Эти кривые также используются для финансового моделирования. Будущий контракт приближается к будущей цене, которая должна быть равна спотовой цене, иначе будет возможность арбитража.
На следующий торговый день акции, как правило, дешевеют на величину дивидендов, так как от них избавляются. Поскольку по фьючерсам дивидендов нет, то они должны заранее скорректироваться на величину дивидендов, тем самым может образоваться бэквордация. С начала 2020 года на нефтяные рынки повлияли различные события, которые привели к высокой волатильности. Таким образом, 20 апреля, при том, что срок фьючерсов истекает в мае, произошла беспрецедентная ситуация – цены на нефть впервые в истории упали до отрицательных уровней.
- Структура фьючерсной кривой различается в зависимости от условий рынка.
- Вы срочно покупаете акции нефтяного фонда USO, потому что это намного проще, чем работать непосредственно с фьючерсами на нефть.
- Из-за значительной разницы прочто такое контанготных ставок в этих двух странах (в России она выше, чем в США), цена фьючерса на USDRUB выше спотовой цены той же валютной пары на FOREX.
- А еще более дальний фьючерс с экспирацией в ноябре (когда у моря особо делать нечего) будет оцениваться и того меньше.
- Цена на тот или иной актив составляет $100, ближайший фьючерс на него может иметь цену в $110.
Если мнения участников рынка расходятся, то кривая выйдет ломаной. Есть еще несколько интересных моментов, о которых стоит упомянуть. Во-первых, золото необязательно должно находиться в хранилище на рынке фьючерсов. Драгметалл может быть в банковском хранилище, или поступить от аффинажного предприятия или даже золотодобывающей компании.
Заработок на фьючерсах: теория vs практика
И привели несколько примеров, включая и фьючерс на воздух. Сегодня поговорим о том, что такое контанго и бэквордация в системе заработка на Форекс. В целом, надо исходить из того, что легких денег на рынке не бывает. Арбитражные возможности между фьючерсом и базовым активом постоянно мониторятся. Доходности обычно колеблются ниже банковского депозита, однако, когда волатильность растет и с базовым активом происходят серьезные подвижки, и контанго и бэквордацию вполне реально использовать. Например, если у вас есть акции «Сбера» и вы ожидаете, что они упадут, но не хотите их продавать, то можете открыть шорт по фьючерсу на акции «Сбера».
Заказчик обязан предоставлять достоверную информацию о себе в процессе создания учетной записи (регистрации) на Сайте. Кроме того, ожидается, что сокращения продолжатся до апреля 2022 года. 1️⃣После первого шока в феврале начался глобальный коллапс, вызванный пандемией коронавируса, зародившейся в Китае. Этот медицинский кризис также задел https://fx-trend.info/ сырой нефти, поскольку глобальный спрос на «черное золото» резко упал на фоне различных правительственных ограничений. Если идет скупка акций одним игроком, и большое количество участников рынка играет против него на понижение, продав все возможные акции, то тогда продают фьючерсы.
Также контанго и бэквордацияы на дивидендные акции с датой исполнения накануне выплаты доходов акционерам значительно дороже текущей (спотовой) цены бумаг. Структура фьючерсной кривой различается в зависимости от условий рынка. Приведем пример с рынком нефти — на нем контанго и бэквордация особенно явно видны. Но по статистике, бэквордация происходит реже, чем контанго. Можно сказать, что это своего рода компенсация рыночных рисков, которые переходят при покупке фьючерса от продавца базового актива к его покупателю.
Такие инструменты также в основном используются для спекулятивных целей и для хеджирования ценовых рисков. В-третьих, фьючерсная кривая иллюстрирует взаимосвязь между спотовой ценой и фьючерсными ценами. Фьючерсная кривая находится в бэквордации, когда наклон снижается, прогнозируя, что цена на сырьевые товары будет ниже “n месяцев” в будущем.
Практический пример суперконтанго
К финансовым рынкам удобную доходность применять нельзя, потому что дефицита фондовых индексов возникнуть не может. Простыми словами это значит, что трейдер должен получать доход за владение фьючерсом. Доход должен быть не ниже альтернативных безрисковых вариантов — например, депозитов. После регистрации в Gerchik & Co вам сразу будут доступны материалы для прибыльного трейдинга в разделе «Обучение». Вы научитесь основным принципам успешной торговли, которые пригодятся вам не только для фьючерсов на акции, сырье и валюту, но и при работе на любой бирже.
Иногда инвесторы используют автоматически продлевающие контракты в качестве стратегии для товарных ETF. Если рынок находится в состоянии контанго, то инвесторы теряют деньги каждый раз, когда срок действия фьючерсного контракта истекает по более высокой цене, чем спотовая цена. Контанго возникает, прежде всего, с контрактами на поставку товаров в отдаленном будущем, когда поставщик берет на себя затраты по хранению и транспортировке.
Это необходимо для того, чтобы трейдер мог получить свою гарантированную прибыль в будущем, когда обязательство по сделке будет исполнено. Кривая фьючерсов может использоваться в качестве входных данных для цены при построении финансовой модели для сырьевой компании. Кривая может использоваться в качестве «сценария» или «колоды цен» в модели, что, например, широко распространено в горнодобывающей промышленности. Если в период с момента приобретения контракта до его закрытия планируется выплата доходов акционерам, то фьючерс подорожает на сумму дивидендов. Если же дата экспирации наступает после даты отсечки (распределения дивидендов) – то такой контракт упадет в цене. Экономисты прогнозируют, что в будущем данный актив подешевеет, на основании многолетних наблюдений и статистических данных.
